在鋼鐵等傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能過程中,應綜合利用各種手段,關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展和人員安置等全部問題,為產(chǎn)業(yè)后續(xù)堅實發(fā)展鋪路奠基。應落實差別化的信貸政策,政府聯(lián)合金融行業(yè),確保去產(chǎn)能過程中經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)明確去產(chǎn)能以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的目標,斷臂求生,響應行政指令。
同時,中央政府和地方政府齊心協(xié)力,對相關(guān)企業(yè)進行獎補,妥善處理人員安置等相關(guān)問題;引導鼓勵企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型升級,以綜合性的手段,達到去產(chǎn)能的現(xiàn)實目標,完成結(jié)構(gòu)性調(diào)整,保證未來產(chǎn)業(yè)升級的可行性。
制造業(yè)是產(chǎn)能過剩的集中區(qū)域
傳統(tǒng)制造業(yè)屬于資源密集型行業(yè),依靠資源的稀缺性取得行業(yè)相對優(yōu)勢。但隨著技術(shù)的進步,替代性產(chǎn)品出現(xiàn)并以其更低廉的價格和可獲得性搶占傳統(tǒng)制造業(yè)的市場,使制造業(yè)相對競爭優(yōu)勢衰減,行業(yè)利潤率下降。
在傳統(tǒng)制造業(yè)中,鋼鐵行業(yè)是產(chǎn)能過剩的代表。經(jīng)歷4萬億經(jīng)濟刺激計劃下的產(chǎn)能大規(guī)模擴張階段之后,需求不振的現(xiàn)狀給了鋼鐵行業(yè)沉重一擊,供需矛盾尖銳,行業(yè)盈利水平持續(xù)下降,產(chǎn)能過剩問題暴露。
2011年后,受國際金融危機影響,國內(nèi)外需求疲軟,我國鋼材價格指數(shù)持續(xù)走低。2015年,我國粗鋼實際產(chǎn)能約12億噸,產(chǎn)能利用率不足70%。2015年鋼鐵行業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧,全行業(yè)虧損,累計銷售利潤率-2.23%,同比下降2.86個百分點。2015年鋼鐵行業(yè)上市公司年報及業(yè)績預告顯示,在已公告業(yè)績的鋼鐵企業(yè)中4家虧損額在40億元以上。
短期供需結(jié)構(gòu)的變化導致價格上漲
春節(jié)后,受宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)尤其是房地產(chǎn)市場回暖的刺激,鋼鐵價格持續(xù)上揚。相比2015年低點,鋼鐵價格已經(jīng)反彈近一倍。北京地區(qū)螺紋鋼價格上漲至近3000元/噸,比去年的1560元/噸上漲近一倍。武鋼等大型鋼鐵企業(yè)紛紛復產(chǎn)鎖定上半年訂單,沙鋼作為建筑鋼龍頭頻頻提價,4月下旬單旬漲幅超過500元/噸。
在經(jīng)濟下行趨勢下,穩(wěn)增長是首要目標,需求下降導致傳統(tǒng)制造業(yè)陷入產(chǎn)能過剩危機,短期供求改善導致價格的恢復性上漲不可持續(xù)。在政府宏觀調(diào)控政策相繼出臺的大勢下,淘汰落后產(chǎn)能才是恢復企業(yè)盈利水平的正確出路。
傳統(tǒng)制造業(yè)去產(chǎn)能不得不依賴行政手段
去產(chǎn)能的手段有兩種:一種是市場化去產(chǎn)能,商品價格下降,企業(yè)盈利空間縮窄,市場自發(fā)引導企業(yè)去產(chǎn)能以維持盈利的價格水平;另一種是行政化去產(chǎn)能,通過制定明確政策,將產(chǎn)能控制在一定水平。
僅通過市場化的手段,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能易增難去。鋼鐵行業(yè)中國有企業(yè)占比較高,供給的價格彈性處于非對稱的狀態(tài)。價格下跌周期中,供給具有剛性;而在價格恢復周期中,供給彈性極強。在產(chǎn)品價格持續(xù)走低時,囿于反周期的擴張性政府項目存在、社會責任導致的生產(chǎn)剛性以及國有企業(yè)強大的再融資能力,使市場無法充分發(fā)揮其優(yōu)勝劣汰的效應。但在產(chǎn)品價格上升周期,企業(yè)的逐利性開始顯現(xiàn),民營企業(yè)融資能力恢復從而出現(xiàn)復產(chǎn)能力。
在價格下降周期,企業(yè)去產(chǎn)能動力不足。一方面,市場集中度低,企業(yè)為保住市場份額,無法達成去產(chǎn)能的共識,只要價格在現(xiàn)金成本之上,企業(yè)就有增產(chǎn)的動力;另一方面,國有企業(yè)承擔巨大的社會責任,驟然去產(chǎn)能后會在短期內(nèi)引發(fā)下崗工人激增等,帶來嚴重的社會問題。
但在價格恢復周期,一旦鋼鐵企業(yè)利潤恢復,企業(yè)就有提高開工率的訴求。同時,前期關(guān)停的高爐出現(xiàn)復產(chǎn),在對鋼價的樂觀預期之下,部分鋼鐵企業(yè)開始囤貨。隨著產(chǎn)能利用率的提高和高爐復產(chǎn)的現(xiàn)象增多,供需結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)變化。然而,在需求沒有出現(xiàn)爆發(fā)式增長的背景下,鋼鐵價格難以維持在當前水平。
因此,傳統(tǒng)制造行業(yè)的去產(chǎn)能不得不依賴行政手段完善并促進產(chǎn)業(yè)的出清和重組,從供給端化解產(chǎn)能過剩問題,需要多部門出臺配套措施共同推動。
產(chǎn)能過剩,去產(chǎn)能牽一發(fā)而動全身
傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)通常為地方經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),是保證地方財政收入和就業(yè)水平的關(guān)鍵因素。在淘汰落后產(chǎn)能的主基調(diào)下,促使部分企業(yè)退出市場或者資源整合重組,都會伴隨產(chǎn)生一系列事關(guān)民生的社會問題。
鋼鐵行業(yè)是傳統(tǒng)制造業(yè)的代表,屬資源密集型行業(yè),在鋼鐵開發(fā)的基礎(chǔ)上,形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈條和龐大的企業(yè)規(guī)模,通常為地方經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。運用行政化手段推動煤鋼行業(yè)進入產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的新階段,短期內(nèi)會對地方政府的稅收收入和就業(yè)拉動帶來消極影響。
而對于短期經(jīng)濟指標的追求,激勵著地方政府支持鋼鐵行業(yè)擴大投資,與去產(chǎn)能的經(jīng)濟大潮相背離,降低行政化去產(chǎn)能手段的實際執(zhí)行力,使去產(chǎn)能操作起來面對更多的阻力。
另外,在去產(chǎn)能的過程中,就業(yè)是重中之重,是必須關(guān)注的民生問題。
信貸政策是重要的配套措施。去產(chǎn)能必然伴隨著企業(yè)規(guī)模的縮小、營業(yè)收入的降低,以市場化的角度來看會影響企業(yè)的再融資能力。如果銀行業(yè)金融機構(gòu)的配套規(guī)則沒有及時更新配合,新形勢下舊的信貸政策將增大去產(chǎn)能的機會成本。
配套措施是去產(chǎn)能的關(guān)鍵
國務院關(guān)于鋼鐵和煤炭兩行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的兩個文件印發(fā)以來,財政部、人社部、國土部等部門制定了八個專項配套政策文件,目前已經(jīng)印發(fā)四個,未來還會有財政、環(huán)保、稅務、質(zhì)檢等另外四個方面的配套文件出臺。財政方面,未來兩年1000億元中央工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項獎補資金是受關(guān)注的領(lǐng)域。
從微觀調(diào)研情況來看,各地在切實落實去產(chǎn)能政策,但從執(zhí)行層面來看可能會存在兩個問題:一是價格恢復導致的復產(chǎn)激勵,去產(chǎn)能不徹底導致隨時有反彈壓力;二是上報的去產(chǎn)能目標或與實際落地情況存在偏差,事實上上報目標與爭取專項支持資金有關(guān),是否具體落實還要等待配套措施的落地情況。
政策的實施應該更加徹底、堅決,三個問題是關(guān)鍵:第一,去掉的產(chǎn)能使其失去復產(chǎn)可能性;第二,差別化信貸政策保障優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能健康存續(xù);第三,解決好人員安置問題。
去產(chǎn)能的對象方面,以效率為標準,不以公司屬性一刀切。整體來看,目前的信貸政策對國有企業(yè)相對寬容,對民營企業(yè)比較苛刻,導致民營企業(yè)在再融資方面處于劣勢地位,一些經(jīng)營效率尚可的民營企業(yè)因為資金鏈斷裂而無法持續(xù)生產(chǎn),但部分生產(chǎn)效率低的國有企業(yè)由于再融資能力強,依然占用大量的社會資源。以市場化的原則去產(chǎn)能,應以效率作為衡量標準,不要讓落后產(chǎn)能占用社會資源。
信貸政策方面,應多渠道并舉。當前由于債券市場違約事件多發(fā),債券投資人風險偏好降低,導致過剩行業(yè)通過直接融資市場融資難度加大,4月有約60期債券取消或推遲發(fā)行,涉及金額近600億元,其中多數(shù)為過剩行業(yè)。由于這些行業(yè)自身現(xiàn)金流創(chuàng)造能力差,償債嚴重依賴借新還舊,在這種背景下,通過銀行信貸補充直接融資顯得非常重要。一旦企業(yè)發(fā)生階段性違約,將導致其徹底失去在債券市場融資的能力,甚至影響到該地區(qū)其他企業(yè)的再融資能力,信用風險將可能演變?yōu)橄到y(tǒng)性風險。
人員安置方面,應根據(jù)地區(qū)特點差異化處理。鋼鐵、煤炭行業(yè)的大型國有企業(yè)人員負擔重,許多企業(yè)的員工人數(shù)在10萬人以上,如果不妥善解決,將引發(fā)嚴重的社會問題。尤其是對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一的地區(qū),可以吸收就業(yè)的新興行業(yè)較少,內(nèi)部轉(zhuǎn)崗困難,需要依賴更多的財政支持實現(xiàn)人員的分流。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為多元的地區(qū),盡量通過轉(zhuǎn)崗培訓,實現(xiàn)人員分流,重點發(fā)展第三產(chǎn)業(yè),支持教育、醫(yī)療等行業(yè)發(fā)展。
總之,在鋼鐵等傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能的過程中,應綜合利用各種手段,關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展和人員安置等全部問題,為產(chǎn)業(yè)后續(xù)堅實發(fā)展鋪路奠基。應落實差別化的信貸政策,政府聯(lián)合金融行業(yè),確保去產(chǎn)能過程中經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。企業(yè)明確去產(chǎn)能以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的目標,斷臂求生,響應行政指令。同時中央政府和地方政府齊心協(xié)力,對相關(guān)企業(yè)進行獎補,妥善處理人員安置等相關(guān)問題,引導鼓勵企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型升級,以綜合性的手段,達到去產(chǎn)能的現(xiàn)實目標,完成結(jié)構(gòu)性調(diào)整,保證未來產(chǎn)業(yè)升級的可行性。